• Иностранные инвестиции в россии

     

    Иностранные инвестиции в России

    Ниже приводится изложение материала "Анализ динамики и структуры иностранных инвестиций в России в 1994 - 1996 гг. и в I полугодии 1997 г.", подготовленного в ноябре 1997 г. Управлением анализа производства и инвестиций Госкомстата РФ. В нем представлена динамика и структура иностранных инвестиций по отраслям и регионам РФ, странам-инвесторам и др

    Основное внимание в документе уделено динамике и структуре общих объемов валютных иностранных инвестиций, их распределению на прямые, портфельные и прочие в разрезе отраслей экономики, регионов, а также стран-инвесторов, данным о деятельности предприятий с иностранными инвестициями и анализу данных банковской статистики

    В 90-е годы происходил рост иностранных инвестиций в экономику России. По данным Госкомстата РФ, накопленный в 1991 - 1996 гг. их объем на начало 1997 г. составил 11,2 млрд. долл. В 1995 г. в Россию поступило иностранных инвестиций в 2,6 раза больше, чем в 1994 г. в 1996 г. - в 2,3 раза больше, чем в 1995 г. а в I полугодии 1997 г. - во столько же, как в 1996 г

    Однако такую динамику нельзя оценивать однозначно положительно без дополнительного анализа направлений вложений иностранных инвестиций и их влияния на экономику России

    По данным платежного баланса РФ, в 1994 - 1995 гг. зарегистрированный приток иностранных инвестиций во всех формах составлял 2% ВВП, а в 1996 г. - 5,6% ВВП

    Во многих странах мира прирост объемов иностранных инвестиций происходит после роста отечественных, в России же в 90-е годы продолжалось падение отечественных инвестиций при более чем двукратном росте иностранных. В I полугодии 1997 г. общий объем иностранных инвестиций в России увеличился в 3,3 раза по сравнению с I полугодием 1996 г. при снижении инвестиций в основной капитал, составивших 8,5% от уровня I полугодия 1996 г

    При высоких темпах роста общих объемов иностранных инвестиций структура ввозимого капитала постоянно менялась

    Структура накопленных в России иностранных инвестиций

    На 1 января 1994 г. 1997 г

    (%) В с е г о 100 100 Прямые 88 52,5 Портфельные 2,4 0,9 Прочие 9,6 46,6 В начале 90-х годов основная часть иностранных инвестиций была представлена в виде прямых инвестиций, т. е. инвестиций, поступивших от юридических и физических лиц, которые полностью владеют предприятием или контролируют не менее 10% их акций, или их взносов в уставный фонд и др

    В 1994 - 1997 гг. доля прямых иностранных инвестиций cнизилась. В общем объеме поступивших в 1996 г. иностранных инвестиций доля прямых составила 32,1% (в 1995 г. - 67,1%). При этом незначительное опережение притока прямых инвестиций в экономику России в 1996 г. по сравнению с портфельными связано с заинтересованностью иностранного инвестора осуществлять вложения в краткосрочные и высокодоходные финансовые инструменты в условиях нестабильности в РФ. Этим объясняется спад темпов создания и развития в эти годы совместных предприятий

    Доля портфельных инвестиций (вложений в покупку акций, не дающих права вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в общем акционерном капитале предприятия, а также в облигации, векселя и другие долговые обязательства) оставалась низкой. Так, в общем объеме иностранных инвестиций, поступивших в Россию в 1994 г. портфельных инвестиций не было, в 1995 г. их доля равнялась 1,1%, а в 1996 г. уменьшилась до 0,7%. При этом абсолютная величина портфельных инвестиций росла, в том числе в I полугодии 1997 г. по сравнению с I полугодием 1996 г

    Иностранные инвестиции в России

    Поступило в: 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. Накоплено на 1 января

    (I полугодие) 1994 г. 1997 г

    (млрд. долл.) В с е г о 1,1 2,8 6,5 6,7 2,9 11,2 Прямые 0,5 1,9 2,1 2,2 2,6 5,9 Прочие 0,5 0,9 4,4 4,4 0,3 5,2 Портфельные 0 0,03 0,05 0,14 0,07 0,1 На динамику портфельных инвестиций повлияла проводившаяся в 1996 г. либерализация доступа иностранного капитала на рынок государственных ценных бумаг

    Кроме того, увеличению портфельных инвестиций способствовал выпуск Правительством РФ и крупными акционерными компаниями (РАО "ЕЭС", РАО "Газпром" и др.) еврооблигаций. В конце 1996 г. крупнейшие рейтинговые агенты мира объявили о присвоении России кредитных рейтингов, и она стала размещать свои облигации на международных рынках

    В 1996 г. Правительство РФ и крупные российские промышленные компании осуществили долгосрочный заем на мировом рынке частного капитала. Происходил также приток иностранных инвестиций и в облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ). По данным банковской статистики, в 1996 г. чистые поступления портфельных иностранных инвестиций составили 5,6 млрд. долл

    Объемы прочих инвестиций, значительную часть которых составляют кредиты международных организаций, торговые кредиты и банковские вклады, в 1992 - 1997 гг. постепенно увеличивались. Однако доля прочих инвестиций колеблется по годам, в связи с тем, что кредитные поступления связаны в основном с заключением правительственных соглашений и осуществляются единовременно крупными порциями, что оказывает существенное влияние на их динамику

    Так, кредиты международных финансовых организаций в 1996 г. составили 13% общего объема прочих инвестиций (в 1995 г. - 31%). В I полугодии 1997 г. доля кредитов международных финансовых организаций выросла до 60%, в основном за счет поступлений кредитных ресурсов от МБРР. Доля торговых кредитов в общем объеме прочих иностранных инвестиций уменьшалась, доля банковских вкладов иностранных инвесторов, составлявшая в 1995 г. 0,7% общего объема прочих иностранных инвестиций, увеличилась и составила в 1996 г. 20%

    В состав банковских вкладов в основном входят кредиты, предоставляемые иностранными инвесторами резидентам для покупки государственных ценных бумаг, но величина их неизвестна (она не выделяется в отчетности)

    Курс на повышение роли внешних заимствований ведет к существенному росту внешнего долга и расходов по его обслуживанию, что отвлекает валютные ресурсы от реализации инвестиционных проектов в РФ. В 90-е годы объемы поступающих иностранных финансовых ресурсов не влияли на инвестиционную ситуацию в России

    Перспективы поступлений иностранных инвестиций в Россию определяются сложившимися отраслевыми предпочтениями и новыми тенденциями в их отраслевой структуре

    Динамика иностранных инвестиций по отраслям экономики

    1995 г. 1996 г. I полугодие 1997 г. Накопленные в 1994 - 1996 гг

    в % к 1991 - 1993 гг

    I II I II I II I II (% к предыдущему периоду - год, полугодие)

    Экономика России (всего) 266 342 233 111 333 392 282 128 Производственные отрасли 226 319 198 112 161 186 208 110 Промышленность, всего 161 243 180 176 185 210 233 123 Топливная 50 111 191 169 386 334 287 8 Металлургия 172 174 348 146 137 356 543 75 Машиностроение 383 223 106 72 40 89 9 Химическая нефтехимическая 1067 402 61 98 81 69 1622 736 Строительны материалов 175 3031 169 169 96 96 - - Деревообрабатывающая целлюлозно-бумажная 322 144 181 230 70 65 397 283 Легкая 159 173 360 425 12 12 56 5 Пищевая 1132 1714 264 239 254 408 1797 183 Сельское хозяйство 28 29 109 121 158 186 207 359 Строительство 193 276 27 17 181 211 14 7 Транспорт и связь 240 168 240 207 71 36 825 499 Торговля и общественное питание 800 1132 64 58 157 96 15 23 Общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 9047 8899 1121 38 168 940 1791 461 Непроизводственные отрасли 915 561 374 109 742 1226 803 319 Жилищно - коммунальное хозяйство 42 50 453 473 60 234 299 675 Здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение 10 11 89 147 1008 501 - - Финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение 2135 847 483 173 795 1632 3132 1559 П р и м е ч а н и е. I - инвестиции, всего; II - прямые инвестиции

    В общем объеме иностранных инвестиций, накопленных в России на 1 января 1997 г. самой привлекательной являлась финансово-кредитная сфера, страховое и пенсионное обеспечение: их доля в целом составила 24%

    Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов в производственной сфере являются топливные отрасли промышленности. На 1 января 1997 г. их удельный вес равнялся 16,5% общего объема накопленных иностранных инвестиций. Доля пищевой промышленности составляла 12%, машиностроения - 6%, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной - 5,9%, коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка - 5,5%, химической и нефтехимической промышленности - 4,6%, торговли и общественного питания - 4,6%, транспорта и связи - 4,4%

    Отраслевая структура иностранных инвестиций1)

    I II (%) Промышленность

    Пищевая 12 19,7 Топливная 16,5 13,5 Деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная 5,9 7,9 Машиностроение 6,6 6,1 Химическая и нефтехимическая 4,6 3,6 Цветная металлургия 2,5 4,6 Связь 2,7 3,8 Торговля и общественное питание 4,8 7,9 Финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение 24 11,6 Деятельность по обеспечению функционирования рынка 5,9 7,9 __________

    1) Накопленные инвестиции в наиболее привлекательных для иностранных инвесторов отраслях экономики России (на 1 января 1997 г.)

    П р и м е ч а н и е. I - доля в иностранных инвестициях, всего; I - доля в прямых инвестициях

    Наиболее привлекательными для прямых иностранных инвестиций являлись пищевая промышленность (19,7%), топливные отрасли (13,5%), финансово-кредитная деятельность (11,6%), деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность (7,9%), торговля и общественное питание (7,9%), машиностроение (6,1%), транспорт и связь (5,3%), металлургия (5,2%)

    Вложения иностранных инвесторов направляются в сырьевые отрасли, а также в обеспеченные гарантированным спросом внутри России и в отрасли с низкой степенью обработки, продукция которых пользуется спросом на внешнем рынке

    Значительная доля накопленных иностранных инвестиций в топливных и других отраслях промышленности объясняется высоким объемом кредитов, полученных от международных финансовых организаций. Приток капитала в финансово-кредитную сферу и коммерческую деятельность обеспечивается полностью за счет частного капитала

    На начало 1997 г. в России было зарегистрировано 24,2 тыс. совместных и полностью иностранных предприятий. Из них действовало 16 тыс. или 65%. Большинство их создано с участием компаний США, ФРГ, КНР, Украины, Великобритании и Финляндии. Сумма уставного фонда (по зарегистрированным предприятиям) составила в начале января 1997 г. 24 трлн. руб. а доля зарубежных партнеров в уставном фонде достигла 75%

    Основное количество совместных предприятий действует в сфере торговли и общественного питания - 7 тыс. промышленности - 3,4 тыс. строительстве - 1,2 тыс. общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка - 0,96 тыс. науки и научного обслуживания - 0,8 тыс. транспорте и связи - 0,7 тыс. На другие отрасли приходилось более 2 тыс. СП и иностранных предприятий. Наибольшее количество совместных предприятий действует в Москве, Санкт-Петербурге, Челябинской области и на Дальнем Востоке

    Доля 10 ведущих стран-инвесторов в общем объеме накопленных инвестиций на 1 января 1997 г. составляла (%): США - 29,9, Швейцария - 14,5, Великобритания - 12,2, ФРГ - 8,6, Кипр - 3, Швеция - 3, Нидерланды - 2,8, Лихтенштейн - 2,4, Бельгия - 2,1, Австрия - 2

    Продукция топливной промышленности производится в основном предприятиями Тюменской области (55,5% общего объема производства совместными и иностранными предприятиями). В пищевой промышленности 65% приходится на Москву и Московскую область, Санкт-Петербург. Почти 50% продукции машиностроения производится на совместных и иностранных предприятиях Москвы и около 17% - Санкт-Петербурга

    Около 60% объема валового дохода иностранных предприятий в сфере торговли и общественного питания приходится на Москву и почти 20% - на Санкт-Петербург. В сфере общей коммерческой деятельности по обеспечению рынка, а также в науке и научном обслуживании преобладающую часть доходов (около 85%) обеспечивают совместные и иностранные предприятия Москвы

    В 1996 г. на совместные и иностранные предприятия приходилось около 2% (72,1 трлн. руб.) общего объема производства в России

    Инвестиции в основной капитал, сделанные совместными и иностранными предприятиями в 1993 - 1996 гг. сократились, а количество совместных предприятий увеличилось. В 1996 г. объем инвестиций в основной капитал совместных и иностранных предприятий в долларовом исчислении был на 9% меньше, чем в 1995 г. и на 55,5% меньше, чем в 1993 г

    В 1992 - 1997 гг. деятельность совместных и иностранных предприятий не оказывала значительного влияния на экономику России

    Иностранные инвестиции сосредоточены в основном в 10 регионах России - Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Ленинградской, Архангельской, Тюменской областях, республиках Татарстан, Коми, Марий-Эл, Приморском крае, - на которые приходилось 75% всех накопленных иностранных инвестиций (на 1 января 1997 г.). Причем на Москву приходилось 41,9% их объема. Доля поступающих в Москву иностранных инвестиций составляли 60 - 70% (часть из них перераспределяется в другие регионы РФ). Следующей после Москвы по объемам накопленных инвестиций идет Тюменская область - 7,8%, затем Санкт-Петербург - 5,7%, Московская область - 5,1%, Архангельская область - 3,5%

    Прямые инвестиции также направляются в эти регионы. Так, доля накопленных прямых инвестиций в Москве составляет 32,5%, Московской области - 9,5%, Санкт-Петербурге - 10%, Тюменской области - 5,9%

    Темпы роста иностранных инвестиций по регионам России

    1995 г. 1996 г. I полугодие 1997 г. Накопленные в 1994 - 1996 гг. в % к 1991 - 1993 гг

    I II I II I II I II (% к предыдущему периоду - год, полугодие). Россия (всего) 266 342 233 111 333 392 282 128 Северный район 17 45 106 114 67 143 120 - Северо-Западный 473 509 177 92 155 137 912 1293 Центральный 775 675 294 110 426 754 541 276 Волго-Вятский 656 155 227 547 68 53 173 - Центрально-Черноземный 29 24 580 629 49 3 - - Поволжский 793 649 71 51 170 185 1447 1005 Северо-Кавказский 177 210 139 164 110 93 437 539 Уральский 313 303 120 121 157 129 653 825 Западно-Сибирский 166 76 172 89 292 60 264 42 Восточно-Сибирский 58 58 66 38 159 89 - - Дальневосточный 489 333 188 162 83 95 125 82 Калининградская обл. 213 209 192 250 62 64 782 801 П р и м е ч а н и е. I - инвестиции, всего; II - прямые инвестиции

    Иностранные инвесторы вкладывают капиталы в крупные региональные центры с развитой финансовой инфраструктурой, более высоким платежеспособным спросом населения, а также в сырьевые регионы. Зарубежный капитал предпочитает регионы, в которых власти предоставляют на большой срок землю в бесплатное пользование или долгосрочную аренду, а также обеспечивают прямых и портфельных инвесторов полной и точной информацией

    Ведущими странами-инвесторами в экономику России (доля в объеме накопленных на 1 января 1997 г. иностранных инвестиций) были США (30%), Швейцария (14,5%), Великобритания (12,2%), Германия (8,6%) и Италия (4,8%)

    Наиболее привлекательные для иностранных инвесторов регионы России1)

    I II (% к итогу). Ленинградская обл. 1,8 1,7 Респ. Марий-Эл 1,9 0,2 Приморский край 2,1 1,9 Респ. Коми 2,8 3,3 Респ. Татарстан 2,8 2,1 Архангельская обл. 3,5 1,0 Московская обл. 5,1 9,5 Санкт-Петербург 5,7 10 Тюменская обл 7,8 5,9 Москва 41,9 32,5 __________

    1) Накопленные инвестиции на 1 января 1997 г

    П р и м е ч а н и е. I - иностранные инвестиции, всего; II - прямые инвестиции

    Две трети инвестиций, поступающих из США, - прямые инвестиции и одна треть - кредиты финансовых организаций по международным правительственным соглашениям. Поступления из Швейцарии являются банковскими вкладами, из Германии осуществляются прямые инвестиции, из Великобритании и Италии - в виде кредитов финансовых организаций

    Для привлечения иностранных инвестиций в экономику России и регулирования деятельности иностранных инвесторов принят ряд нормативно-правовых документов. Так, в феврале 1997 г. Государственной думой был принят в первом чтении проект федерального закона "О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР "Об иностранных инвестициях в РСФСР"

    Вступил в силу федеральный закон "О соглашениях о разделе продукции", направленный на реализацию крупных проектов с участием иностранных инвесторов, который был принят Государственной думой и подписан президентом в декабре 1996 г

    В феврале 1997 г. Государственной Думой принят в первом чтении закон "О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается или ограничивается деятельность иностранных инвесторов", но не принят проект федерального закона "Об участках недр и месторождений полезных ископаемых, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продукции"

    Основной предпосылкой улучшения инвестиционного климата является формирование эффективной налоговой системы. В рамках принятой в 1995 г. Комплексной программы стимулирования отечественных и иностранных инвестиций Правительство РФ подготовило предложения по созданию системы страхования и гарантирования прямых иностранных инвестиций, а также использованию залоговых форм привлечения инвестиций из-за рубежа и повышению эффективности использования возможностей международных финансовых организаций в России

    Действует Консультативный совет по иностранным инвестициям в России, в состав которого входят члены Правительства РФ и представители ведущих западных компаний. Проводится работа по заключению межправительственных соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций. По состоянию на июль 1997 г. Россия имела 39 таких соглашений, из них 27 ратифицировано. По оценке, доля валютных средств, направляемых в основной капитал, в общем объеме инвестиций в основной капитал составляет не более 4%

    Иностранные инвесторы считают несовершенной и нестабильной российскую законодательную базу, в которой отсутствует законодательство о системе гарантий, залоге, трасте, ипотеке. Пока не приняты Земельный и Налоговый кодексы, а также федеральные законы о государственном земельном кадастре, о государственной регистрации прав на недвижимость и сделок с нею, а также о концессионных договорах и др

    Важнейшим условием активизации инвестиционной деятельности остается формирование в российской экономике благоприятного инвестиционного климата, что предполагает:

    стабилизацию, а затем оживление производства;

    осуществление мер по нормализации платежно-финансовой дисциплины;

    разграничение сфер ответственности федерального и местного бюджетов;

    снижение темпов инфляции и реальной банковской процентной ставки до уровня, стимулирующего инвестиции;

    создание благоприятного налогового режима, способствующего наращиванию производственного капитала; стимулирование инвестиций в производственный сектор экономики за счет развития системы государственных гарантий, предоставляемых частному инвестору на приоритетных для государства направлениях инвестирования;

    создание институциональной среды для инвестиционной деятельности

    Регулярное наблюдение за поступлением иностранных инвестиций и деятельностью совместных и иностранных предприятий осуществляется Госкомстатом РФ с 1994 г. Точность информации зависит от охвата отчитывающихся предприятий. Госкомстат РФ имеет информацию с 1991 г. о накопленных в России иностранных инвестициях. Объемы средств иностранных инвесторов, поступивших в банковский сектор в виде банковских вкладов на текущие и депозитные счета, наличной валюты, ссуд и займов, и их движение отражаются в банковской статистике, не увязанной с данными Госкомстата РФ

    В РФ не производился регулярный учет средств иностранных инвесторов, вкладываемых в пакеты акций предприятий и организаций при проведении приватизации, вторичной эмиссии акций и смене владельца. Отсутствуют также статистические данные о доле инвестиций в основной капитал в общем объеме иностранных инвестиций. Источник информации. БИКИ,13.01.98 -

     



  • На главную