• Инвестиции - Игонина Л. Л. - Учебник

     

    Издательство : «Экономистъ»

    Качество : Отсканированные страницы

    Количество страниц : 478

    Описание : Учебное пособие «Инвестиции» подготовлено в соответствии с учебными программами по курсу «Инвестиции», составленными на основе государственного образовательного стандарта, и дает необходимые базовые знания по данной дисциплине.

    Отличительной особенностью учебника является комплексный подход к изложению инвестиций, учитывающий современные достижения финансовой науки. В реальных условиях российской экономики, кардинально изменившихся с переходом к рынку, инвестиции не могут рассматриваться как прежде только в качестве капитальных вложений. Однако и рыночный инструментарий анализа инвестиций, естественный для развитого рыночного хозяйства, вследствие существенной специфики становления рыночных отношений в России (в том числе и в инвестиционной сфере) не может с достаточной полнотой и эффективностью использоваться для изучения инвестиций и механизмов их реализации.

    Между тем в учебной литературе по данному курсу доминируют работы, в которых рассматриваются либо инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, либо (как правило, в переводных учебниках и отечественных работах, копирующих западные методы) инвестиции в ценные бумаги. Очевидно, что рамки одностороннего подхода не отражают действительную картину инвестиционного процесса в переходной российской экономике.

    Комплексный подход к изучению инвестиций предполагает осмысление положений, выработанных в этой области современной финансовой теорией, выявление возможностей их применения в конкретных экономических условиях России, обобщение отечественной инвестиционной практики. Немаловажную роль играет учет расширяющегося с развитием рыночных отношений многообразия форм инвестиций, включающих вложения как в реальные, так и в финансовые активы.

    Еще одним аспектом комплексного подхода является анализ инвестиций на различных уровнях экономической системы на основе макро - и микроэкономической теории инвестиций. На макроэкономическом уровне инвестиции рассматриваются с позиций всего хозяйства в целом (инвестиционный процесс, инвестиционные рынки, модели инвестирования, финансовый потенциал инвестиционной деятельности, государственная инвестиционная политика), на микроэкономическом уровне — с точки зрения хозяйствующего субъекта (источники финансирования фирмы, определение стоимости инвестиционных ресурсов фирмы, оценка рисков, оценка эффективности инвестиционных проектов, процесс принятия инвестиционных решений, формирование инвестиционного портфеля).

    Необходимость системного изложения вопросов теории и практики инвестиционной деятельности определяет структуру пособия.

    В разделе I рассматриваются основные характеристики инвестиций и инвестиционного процесса в рыночной экономике. Здесь дается понятие об экономической сущности и формах инвестиций, инвестиционном рынке, механизме его действия, инфраструктуре инвестиционного процесса, финансовом обеспечении инвестиций и различных способах мобилизации инвестиционного капитала в рыночной экономике.

    В разделе II на основе определения сущностных характеристик рыночного механизма инвестирования выявляется специфика реализации инвестиционного процесса в российских условиях. Рассматриваются факторы, обусловившие инвестиционный кризис 90-х годов, новые тенденции в инвестиционной сфере, состояние финансового потенциала инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Излагаются особенности становления рыночной модели инвестирования и институтов инвестиционной инфраструктуры, анализируется роль фондового и кредитного рынков в инвестиционном процессе и обосновывается необходимость повышения эффективности финансового посредничества в российской экономике.

    учетом доминирования банков в структуре российской финансово-кредитной системы особую роль приобретает активизация участия банков в инвестиционном процессе. Этой проблеме посвящен раздел III. В нем нашли отражение теоретические и практические аспекты инвестиционной деятельности банков. Описаны особенности формирования российской банковской системы, определившие ее инвестиционный потенциал, основные направления инвестиционной деятельности российских банков и стратегические проблемы развития банковского инвестирования производства. Важное место уде^ лено анализу зарубежного опыта инвестиционной деятельности банков, в том числе инвестиционных банков и банков развития.

    Ключевой проблемой в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов становится выбор сфер наиболее выгодного приложения капитала на основе детального изучения особенностей осуществления конкретных инвестиционных проектов. В связи с этим возрастает необходимость усвоения общепринятых в мире методических подходов к оценке инвестиций, что определяет содержание раздела IV. Здесь дается представление о способах определения стоимости инвестиционных ресурсов, оценки рисков и других важнейших элементах современного научного инструментария оценки эффективности инвестиционной деятельности, разработанного известными представителями современной финансовой теории (Г. Маркович, М. Миллер, Ф. Модильяни, У. Шарп и др.), с учетом его адаптации к условиям российской экономики. Рассмотрены сущность инвестиционного проектирования и принципы его финансового обоснования, роль разработки бизнес-плана в принятии инвестиционного решения, особенности оценки реальных и финансовых инвестиций. Особая глава посвящена порядку формирования и оценки инвестиционного портфеля.

    Раздел V содержит общую характеристику роли государства в инвестиционной сфере. Изложены принципы, границы и формы государственного участия в инвестиционной деятельности. Рассмотрены основные пути активизации государственной инвестиционной политики в России на основе поддержки приоритетных направлений экономического развития и стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики. Охарактеризована инвестиционная политика государства в макроэкономическом и региональном аспектах.

    Для облегчения усвоения материала текст пособия подробно структурирован. В конце каждой главы приводятся основные выводы, перечень используемых терминов, вопросы и контрольные задания. Учебное пособие снабжено кратким тематическим глоссарием. В Приложениях приведены основные законодательные акты, регламентирующие инвестиционную деятельность в Российской Федерации.

    Содержание учебника

    ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

    Инвестиционная деятельность и оборот инвестиций

    Субъекты инвестиций

    Объекты инвестиций

    Экономические отношения, связанные с движением инвестиций

    Роль инвестиций в экономике

    1.3. Классификация форм и видов инвестиций

    Реальные и финансовые инвестиции

    Прямые и портфельные инвестиции

    Классификация инвестиций по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам

    Понятие инвестиционного рынка

    Конъюнктура инвестиционного рынка

    Структура инвестиционного рынка

    2.2. Равновесие на инвестиционном рынке

    Динамизм спроса и предложения

    Факторы, определяющие формирование инвестиционного спроса

    Небанковские финансово-кредитные институты

    Инвестиционные институты

    Кредитный и фондовый варианты инвестирования

    Глава 3. Финансовое обеспечение инвестиционного процесса

    3.1. Источники финансирования инвестиций

    Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на

    макро - и микроэкономическом уровнях

    Структура источников финансирования инвестиций предприятия

    3.2. Общая характеристика собственных инвестиционных ресурсов фирм (компаний)

    Прибыль

    Амортизационные отчисления

    3.3. Способы мобилизации инвестиционных ресурсов

    Привлеченные и заемные средства

    Привлечение капитала через рынок ценных бумаг

    Привлечение капитала через кредитный рынок

    Государственное финансирование

    Прочие способы мобилизации инвестиционных ресурсов

    3.4. Привлечение иностранных инвестиций

    Сущность и виды иностранных инвестиций

    Инвестиционные ресурсы международного финансового рынка

    Инвестицирнный климат

    Правовое регулирование иностранных инвестиций

    Государственное гарантирование иностранных инвестиций

    СПЕЦИФИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИИ

    Глава 4. Динамика инвестиционного процесса на переходном этапе развития российской экономики

    4.1. Инвестиционный кризис в российской экономике

    Основные факторы, вызвавшие инвестиционный кризис

    Воздействие экономического спада на динамику инвестиций

    Уменьшение валовых национальных сбережений как фактор инвестиционного спада

    Инфляция и инвестиционный процесс

    Нарушение процессов формирования общественного капитала, обособленность реального и финансового секторов экономики

    Экономическая политика государства и инвестиционный спад

    4.2. Предпосылки инвестиционного подъема и проблемы их реализации

    Благоприятная ценовая конъюнктура на мировых рынках энергоносителей

    Постдевальвационное экономическое развитие и импортозамещение

    Мотивы инвестиционного оживления в рамках кризисного цикла

    Снижение инфляции и благоприятные изменения процентных ставок на кредитном рынке

    Рост денежного предложения

    Рост сбережений и накоплений

    Основные проблемы новой инвестиционной ситуации

    Глава 5. Финансовый потенциал инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики

    5.1. Изменение структуры источников финансирования инвестиций при переходе к рынку

    Факторы изменения структуры источников финансирования инвестиций с развитием рыночных отношений

    5.2. Собственные средства предприятий

    Роль прибыли как источника финансирования инвестиций в условиях экономического спада

    Возможности использования амортизационных отчислений как источника инвестирования

    Собственные средства предприятий как основной источник инвестиционного подъема 1999—2000 гг

    5.3. Внешние источники финансирования инвестиций

    Государственные инвестиции

    Специфика инвестиционной деятельности в условиях административно-командной системы управления

    Начальный этап становления нового инвестиционного механизма

    6.2. Особенности формирования рыночного механизма инвестирования в российской экономике

    Состояние инвестиционного спроса

    Инвестиционное предложение

    Трактовка инвестиционной деятельности банков в экономической литературе

    Микроэкономический и макроэкономический аспекты инвестиционной деятельности банков

    Индикаторы инвестиционной деятельности банков

    7.2. Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков

    Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков

    Реальные инвестиции банков

    Финансовые инвестиции

    Производственные инвестиции

    Инвестиции в собственную деятельность банка

    Магический треугольник инвестиционных качеств

    7.3. Инвестиционная политика коммерческих банков и факторы, ее определяющие

    Понятие и элементы инвестиционной политики банков

    Формулирование целей инвестиционной деятельности

    Разработка основных направлений инвестиционной политики

    Определение источников финансирования инвестиций

    Факторы, определяющие инвестиционную политику банков

    Анализ, оценка и мониторинг инвестиционной политики

    8.1. Особенности формирования российской банковской системы и оценка ее инвестиционного потенциала

    Общая характеристика становления российской банковской системы

     



  • На главную